ServiceNow公布2026年第一季度业绩后，股价盘后跌幅超过13%。尽管公司管理层称业绩“再次超过指引上限”，但中东冲突导致多笔大型订单关闭延迟，叠加华尔街对AI时代企业软件前景的持续质疑，投资者情绪明显降温。
公司财报显示，一季度总收入37.70亿美元，订阅收入36.71亿美元，均实现22%的同比增长，与彭博汇编的分析师平均预期基本持平。
ServiceNow在业绩声明中指出，中东地区多笔大型本地部署订单因当地持续冲突而延迟交割，对当季订阅收入增速造成约75个基点的拖累，若剔除这一影响，增速本可接近23%。
同时，ServiceNow于4月20日完成对网络安全初创公司Armis的收购，交易金额高达77.5亿美元，创下公司有史以来最大规模并购纪录。该交易预计将为全年订阅收入增速贡献约125个基点，但同时将压缩约75个基点的全年运营利润率。
业绩公布后，ServiceNow盘后下跌13.55%，并带动SaaS板块集体下跌。（Salesforce -5.2%, Atlassian -6.6%, HubSpot -5.5%, Workday -4.6%, MongoDB -1.9%, Snowflake -2.3%, Cloudflare -1.2%, Microsoft -1.5%）
营收与核心增长指标符合预期ServiceNow一季度总收入37.70亿美元，较上年同期的30.88亿美元增长22%，按固定汇率计算增幅为19%。订阅收入37.71亿美元，同样实现22%同比增长。
非GAAP口径下，运营利润为11.99亿美元，对应运营利润率32%，较上年同期的31%小幅提升。GAAP口径下，运营利润为5.03亿美元，运营利润率为13.5%。
自由现金流为16.65亿美元，自由现金流利润率达44%。GAAP净利润为4.69亿美元，每股摊薄收益0.45美元；非GAAP净利润为10.12亿美元，每股摊薄收益0.97美元。
截至一季度末，当期剩余履约义务（cRPO）为126.4亿美元，同比增长22.5%，按固定汇率计算增长21%；总剩余履约义务（RPO）为277亿美元，同比增长25%。
本季度年度合同价值（ACV）超过500万美元的新签大单达16笔，同比增长近80%；ACV超过500万美元的客户总数达630家，同比增长约22%。
第二季度指引小幅超预期，全年指引上调ServiceNow对2026年第二季度订阅收入的指引区间为38.15亿至38.20亿美元，同比增长约22.5%，高于分析师平均预期的37.5亿美元。
全年订阅收入指引上调至157.35亿至157.75亿美元，对应同比增长22%至22.5%，非GAAP口径下按固定汇率计算增速为20.5%至21%。
公司预计全年非GAAP运营利润率为31.5%，自由现金流利润率为35%。
Armis收购完成，押注统一安全平台ServiceNow在本季度完成两项收购，力图构建覆盖企业全技术栈的端到端安全能力。
除4月20日交割的Armis之外，公司还于3月2日完成对身份安全公司Veza的收购，后者专注于企业数据、应用及AI代理的访问权限管控。
对于Armis收购，公司预计其将为2026年全年订阅收入增速贡献约125个基点，同时对全年订阅毛利率、运营利润率及自由现金流利润率分别造成约25、75及200个基点的拖累。
ServiceNow表示，整合产生的近期利润率压力预计将在2027财年随平台杠杆效应释放而逐步消化。
管理层强调AI战略进展，但未能化解华尔街担忧在AI业务方面，公司旗下AI助手产品Now Assist中，年ACV超过100万美元的客户数量同比增长逾130%，管理层将此视为平台AI货币化能力加速提升的重要信号。
尽管公司高管持续强调AI战略进展，ServiceNow股价今年以来已累计下跌约33%，与同行Salesforce及Workday的走势相似。
Deutsche Bank分析师Brad Zelnick在业绩发布前的研究报告中写道，"我们认为，无论是业绩本身还是管理层的表态，都很难消除市场对中期AI颠覆风险的担忧。"
ServiceNow董事长兼CEO Bill McDermott在业绩声明中表示，客户正将公司平台作为"业务变革的AI控制塔"，并强调AI业务增长"已远超公司自身预期"。
公司将于5月4日在拉斯维加斯举办2026年财务分析师日，届时高管团队将就财务展望及AI平台最新进展进行详细介绍。
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